【聚焦海外】力拓集团煤炭资产大缩水

2018-02-09   来源:中国联合钢铁网
2月7日力拓集团(Rio Tinto Group)首席执行官J-S Jacques、财务长Chris Lynch于伦敦公布了其2017年年度业绩报告。继1月末必和必拓公布财年半年报后,身为世界重要煤炭输出巨头“两拓”之一的力拓也对其2017年全年煤炭业务运行情况作了报告,旗下煤炭资产大幅缩水。
  •   集团产业版图

  力拓集团市值937亿元,是全球仅次于必和必拓的第二大采矿业集团,2017年财富世界500强中超过必和必拓(第350位)排第316位。集团拥有双上市公司结构,力拓股份公司(Rio Tinto plc)在伦敦与纽约上市,力拓有限公司(Rio Tinto Limited)在澳大利亚上市。旗下业务包括铝、铜和钻石、能源和煤矿及铁矿石等多个资源板块。2015年2月27日,力拓将旗下煤炭业务和铜业务合并,最终缩减成铝、铜和煤炭、钻石以及铁矿石四个世界级的投资组合。

  力拓集团近几年集中投资铝、铜和铁矿石三个重要增长项目,剥离回报较低的煤炭资产同时对现有资产降本提效,2014年以来力拓仅靠出售煤炭资产获利约45亿美元,煤炭业务净收益也由2016年度的3.82亿美元增至2017年的7.16亿美元,增幅87%。

  •   2017年整体运营良好

  2017年力拓集团运营现金生成139亿美元,年股息创纪录达52亿美元,并附加10亿美元股票回购,全年给股东带来的总现金回报达97亿美元。集团旗下各资产综合销售收入400.3亿美元;净收入总额96.42亿美元,其中铁矿石、铝两大产业占了集团净收入总额的85%,力拓澳洲煤业以7.16亿美元位居第三。

图1:力拓集团旗下各资产净收入情况(亿美元)

数据来源:2017年力拓集团年报

图2:力拓集团综合销售收入按目的地占比

数据来源:2017年力拓集团年报

  •   旗下煤炭资产调整

  力拓集团煤矿主要集中在澳大利亚,莫桑比克煤炭资产于2014年被出售。力拓在澳洲的两处煤炭资源集中在昆士兰州的鲍恩盆地,分别是海尔克里克(Hail Creek,力拓:82%)、茶隼(Kestrel,力拓:80%)两座煤矿。新南威尔士州的Coal & Allied Industries(C&A)2017年已售出,下属矿区有猎人谷矿(力拓:67.6%)和托雷山Mount Thorley(力拓:80%)、沃克沃思矿Warkworth (力拓:55.57 %),三座矿产主产动力煤,有少量半软焦煤产出。

  海尔克里克(Hail Creek)煤矿坐落在距离昆士兰中部马凯西南120公里处,是一座出产硬焦煤和动力煤的露天开采矿。力拓持股海尔克里克82%,其他股东有新日铁澳大利亚有限公司、丸红煤炭有限公司、住商煤炭开发有限公司。煤炭储量1.59亿吨,其中力拓集团股份储量1.3亿吨。坑口煤经铁路运输100公里至达尔林普尔港。2017年产硬焦煤430.3万吨、动力煤339.1万吨。

  茶隼(Kestrel)矿坐落在昆士兰州中部埃默拉尔德(Emerald)东北40公里处,是一座出产优质硬焦煤和动力煤的长壁开采井工矿。力拓持股茶隼矿80%的股份,日本三井茶隼煤业投资公司占股20%。茶隼煤炭储量9400万吨,其中力拓股份储量7500万吨。2017年茶隼硬焦煤产量340.2万吨、动力煤产量67.4万吨。

  •   2017年炼焦煤产量减少

  2017年9月力拓完成了将煤炭及联合公司出售给澳大利亚兖煤公司的交易,其中包括煤炭和联合公司在猎人谷、托雷山和沃克沃思矿的权益。此次出售,再加上猎人谷和托雷山矿生产顺序的改变,导致半软焦煤和热煤产量分别比2016年低51%和17%。

图3:2016-2017年集团各矿煤炭产量明细(万吨)

注:矩形框内煤炭产量2018年将不复存在。

数据来源:力拓集团年报

  •   2018年煤炭产量将锐减

  力拓炼焦煤产量均来自昆士兰州茶隼、克里克两矿,预期2018年硬焦煤股份产量在750-850万吨。因新南威尔士州联合煤炭工业公司三座动力煤矿售出,半软焦煤不再出产,动力煤只剩克里克、茶隼有少量产出,预期2018年动力煤产量将在380-450万吨左右。2018年全年煤炭产量预计由2017年的2366万吨大幅缩减至1200万吨左右,跌幅近50%。

  •   炼焦煤售价逐年上升

2017年大宗商品价格继续上涨,一季度飓风黛比造成的澳矿煤炭减产进一步太高煤炭市场价格。2017年集团优质硬焦煤平均售价169美元/吨(FOB),比2016年的119美元/吨上涨42%,动力煤平均售价78美元/吨,较去年的60元/吨上涨32%。

图4:2015-2017年集团硬焦煤平均售价

单位:美元/吨

  注:图中数据为折合后的中国到岸价(CFR)。

  数据来源:力拓集团年报

  •   最后煤炭资产或售出

  2017年末,力拓集团计划出售仅存的茶隼矿和海尔克里克矿两处煤炭资产,这也是力拓计划退出澳大利亚煤炭市场专注于铁矿石和铜铝市场的重要一步。怀特黑文煤炭公司(Whitehaven Coal)、南32公司(South32)、嘉能可集团(Glencore)和由阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management LLC)牵头的一个财团均表示了对这一资产的兴趣,但煤炭价格反弹,该出售案暂无进一步进展,如若达成,力拓将完全脱离国际煤炭市场。(杨静)

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